El Sistema financiero

El dinero

Podemos decir que el dinero es casi tan antiguo como la propia Historia. En las sociedades primitivas la forma común de comerciar era el sistema del trueque, que consistía en intercambiar unos bienes o servicios por otros, sin utilización de dinero u otro medio de pago.

Las mercancías que se emplean como dinero deben reunir las siguientes cualidades:

·         Durabilidad: no deben de ser perecederas, han de durar un periodo de tiempo razonable

·         Estabilidad en su valor: que no pierda valor en el transcurso del tiempo

·         Oferta limitada o escasez: deben ser relativamente insuficientes; su disponibilidad limitada garantiza su valor económico, y han de ser difíciles de falsificar

·         Homogeneidad y uniformidad: Para ser útil, el dinero debe ser estandarizado. Sus unidades tienen que ser de igual calidad y no han de existir diferencias físicas entre ellas.

·         Divisibilidad: que se pueda fraccionar de forma ilimitada y sin pérdida de valor

·         Portabilidad: de fácil transporte

·         Reconocimiento: Debe de ser un medio de pago de aceptación general

Clases de dinero

Dinero mercancía. Su valor intransénico (como mercancía) coincide con su valor monetario.

Dinero papel.  Los billetes, el papel moneda, aparecen en China en el siglo IX

Dinero fiduciario. Un billete o moneda de curso legal actual es una clara representación de dinero fiduciario por cuanto, objetivamente considerado, carece de valor

Dinero bancario. Los orfebres comenzaron a reconocer deudas emitiendo dinero papel, teóricamente convertible en oro. Así una parte se deja como reserva y el resto se destina al préstamo a otros clientes.

Funciones del dinero

FUNCIÓN	DESCRIPCIÓN
Medio de valor	Mantiene el valor a lo largo del tiempo, desde que entra hasta que sale
Unidad de medida y unidad de cuenta	Sirve para medir y comparar cuantitativamente los valores de los demás bienes y servicios
Medio de pago diferido	Es un instrumento aceptado por todos para cancelar las deudas contraídas
Reserva de valor	Es un medio de riqueza y de ahorro. La persona que posee dinero dispone de un poder adquisitivo fácil de cambiar por bienes y servicios en cualquier momento
Medio de cambio	Es universalmente aceptado por compradores y vendedores para el intercambio de bienes, servicios y otros activos
Instrumento de la política económica	Las autoridades monetarias, al controlar y respaldar el dinero, pueden influir en la economía regulando la cantidad de dinero circulando

El dinero en la actualidad

El dinero no tiene hoy en día ningún respaldo de metales preciosos, sino que su valor se basa en la confianza de cada individuo de que será aceptado como medio de pago por los demás.

Dinero de curso legal. Emitido por un banco emisor que tiene competencia para ello.

Dinero bancario. El generado por las entidades financieras, formado por los depósitos

Dinero pagaré. Medio de pago utilizado para saldar deudas, basado en la confianza de que será aceptado por los demás: cheques, pagarés, letras de cambio…

Dinero electrónico. Tarjetas de crédito, tarjetas de débito, PayPal, tarjetas monedero

Estabilidad de precios

Decimos que existe estabilidad cuando el promedio ponderado de los precios de los bienes y servicios no suben ni bajan de modo significativo a corto y medio plazo, es decir, cuando el dinero conserva su valor a lo largo del tiempo.

¿Puede el dinero dejar de cumplir alguna de sus funciones?

La inflación es el aumento sostenido y generalizado de los precios. El dinero pierde valor y, por tanto, perdemos poder adquisitivo.

¿Cómo se mide el nivel general de los precios en España?

El IPC permite conocer las variaciones de precios, es decir, cuánto se ha encarecido o abaratado en el transcurso del tiempo la ponderación de un conjunto de artículos que constituyen el consumo familiar.

La hiperinflación es una inflación muy elevada que hace que un valor del dinero se destruya, al desaparecer la confianza en el mismo.

La deflación es el fenómeno opuesto a la inflación y es muy poco frecuente

El sistema financiero

El sistema financiero de un país está formado por el conjunto de entidades, mercados e instrumentos especializados en la medición.

ELEMENTO	DESCRIPCIÓN
Supervisores	Ejercen el control sobre los intermediarios
Intermediarios financieros	Sus pasivos financieros se consideran dinero. Banca pública: BCE, BE Banca privada: bancos comerciales, cajas de ahorros y cooperativas de crédito
Intermediarios financieros no bancarios	Sus pasivos no son dinero. Tienen entre otras funciones, la de poner en contacto a ahorradores e inversores, establecer el plazo y el precio de los activos, dar liquidez a los activos y reducir los costes y plazos de intermediación
Instrumentos o activos financieros	Son los activos financieros emitidos por los agentes inversores para captar dinero y comprados por los ahorradores (billetes y monedas, pagarés, Letras del Tesoro, acciones de empresas, depósitos en bancos y cajas de ahorros…). Son activos negociables que poseen valor de cambio y han sido creados para no tener que llevar el dinero físico
Agentes económicos	Ahorradores que, a cambio de un beneficio (interés), entregan dinero a los intermediarios para que presten dinero al público cobrando un interés

Los intermediarios financieros son de dos clases:

·         Entidades bancarias: pueden crear dinero legal (los bancos centrales) y el llamado dinero bancario (banca privada), mediante los depósitos a la vista suscritos por los clientes

·         Entidades no bancarias: instituciones sin capacidad para crear dinero

Órganos del sistema financiero

Órganos de la Unión Europea

• ·         Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC)
• ·         Banco Central Europeo (BCE)

Órganos Políticos

• ·         Gobierno
• ·         Ministerio de Economía y Hacienda (MEH)
• ·         Comunidades Autónomas (CCAA)

Órganos Supervisores Nacionales

• ·         Banco de España (BE)
• ·         Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
• ·         Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones

Otros órganos

• ·         Dirección General de Comercio e Inversiones
• ·         Dirección General del Tesoro y Política Financiera

Entidades Bancarias Públicas

Banco Central Europeo

Los Estados miembros de la Unión Económica y Monetaria Europea (UEM) comparten un mismo mercado, una misma moneda (euro) y ejecutan una política monetaria única definida por el Sistema Europea de Bancos Centrales (SEBC).

Funciones principales del Banco Central Europeo

• ·         Mantener el poder adquisitivo de la moneda única mediante la estabilidad de precios en la zona euro
• ·         Realizar operaciones en divisas y acordar los tipos de cambio fijo con otra moneda
• ·         Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los países de la zona del euro
• ·         Promover el buen funcionamiento de sistema de pagos
• ·         Autorizar la emisión de billetes de curso legal
• ·         Órgano de consulta

Banco de España

Funciones del Banco de España como miembro del SEBC

• ·         Definir y ejecutar la política monetaria diseñada por el SEBC, el BCE
• ·         Ejecutar las operaciones de cambio de divisa fijadas por el BCE
• ·         Emitir y distribuir los billetes y monedas acuñadas, retirar el dinero deteriorado y garantizar el suministro de efectivo adecuado a las necesidades del comercio
• ·         Diseñar las normas de funcionamiento y supervisar la solvencia y el comportamiento, mediante el control e inspección de tales normas

Activos financieros

Son todos los títulos, valores o documentos que otorgan al inversor una serie de derechos económicos. Constituyen los instrumentos financieros que utiliza el sistema financiero para canalizar el ahorro hacia la inversión, y son negociables en los mercados monetarios y en los mercados de capitales

Los activos financieros se caracterizan principalmente por los siguientes aspectos: liquidez, riesgo y rentabilidad.

• ·         La liquidez se mide por la facilidad y certeza de la rápida conversión del activo en dinero a corto plazo sin sufrir pérdida del capital
• ·         El riesgo depende de la probabilidad de que, a su vencimiento, el emisor del activo no cumpla con sus obligaciones de pago
• ·         La rentabilidad se refiere a su capacidad de producir intereses u otros rendimientos para el público que los adquiere que, por tanto, asume el riesgo inherente a dicho activo

Clases de activos financieros

Activos de renta fija

Son aquellos activos que proporcionan en un plazo prefijado unos rendimientos fijos sobre el nominal de la emisión

Activos o títulos de renta variable

Son aquellos activos cuyo valor puede variar así como su rendimiento

Otras entidades financieras

Entidades de valor

Empresas de servicio de inversión

La función económica de estas empresas es canalizar el ahorro hacia la inversión, poniendo en contacto a las empresas y entidades estatales que necesitan dinero con los ahorradores, y dando liquidez a la inversión mediante la venta de títulos.

Se dividen en tres grupos:

• ·         Sociedades de valores. Operan por cuenta ajena (brokers) o por cuenta propia (dealers).
• ·         Agencias de valores. Operan exclusivamente por cuenta ajena y tienen limitados algunos servicios.
• ·         Sociedades gestoras de carteras. Realizan únicamente servicios de gestión de carteras de inversión.

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es el organismo que supervisa e inspecciona los mercados de valores españoles.

Diversos mercados están regulados por la CNMV:

• ·         El Mercado primario
• ·         El Mercado secundario
• ·         Otros mercados: el mercado de deuda pública, etc.

Fondos de inversión

Emiten participaciones. No tienen personalidad jurídica, por lo que necesitan del concurso de una sociedad gestora.

Sociedades de inversión

Emiten acciones. Operan como sociedades anónimas, pero su capital es variable, de manera que se pueda modificar con la entrada o salida de las acciones.

Instituciones aseguradoras

Entidades aseguradoras

Son un conjunto de entidades que, como contrapartida del pago de una cantidad (prima) por parte de los clientes que contratan un seguro (póliza), quedan obligadas a pagar una cantidad o a otras prestaciones convenidas.

Entidades o sociedades gestoras de fondos de pensiones

Son las entidades encargadas de administrar y rentabilizar el patrimonio integrados en los fondos de pensiones.

Entidades de crédito

Su actividad principal consiste en la recepción de depósitos y el desembolso de préstamos.

Entidades financieras bancarias privadas. Entidades de depósito

Banca comercial

Son sociedades anónimas con ánimo de lucro que tienen que rendir cuentas a sus accionistas y repartir los beneficios entre ellos vía dividendos.

Clases de operaciones

• ·         Operaciones de pasivo o de captación de dinero
• ·         Operaciones de activo
• ·         Operaciones de servicios

Cajas de ahorros

Son instituciones financieras independientes, sin ánimo de lucro, bajo la forma jurídica de fundaciones de naturaleza privada de interés pública.

Estas entidades disponen de múltiples opciones de capitalización:

Estas entidades disponen de múltiples opciones de capitalización:

·         Privatización. Se trata de un cambio radical, pues se les permite privatizar hasta un límite del 50%.

·         Bancarización del sector. Pueden ejercer su actividad indirectamente al optar por el traspaso de su patrimonio.

 Sistema institucional de protección

Confederación española de cajas de ahorros

La Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA) agrupa a todas las cajas de ahorros españolas. Es el órgano coordinador de las cajas, es una entidad de crédito y depósito más que, asimismo, presta servicios a las cajas de ahorros y a otras entidades que lo solicitan.

Cooperativas de crédito

Son sociedades bajo la forma jurídica de cooperativas, de carácter privado, sin ánimo de lucro cuya titularidad corresponde a los socios.

Las cooperativas de crédito se clasifican en dos tipos:

• ·     Cajas rurales o cooperativas de crédito agrícola: son cooperativas de crédito cuyos socios desarrollan actividades de carácter agrícola o rural.
• ·     Cooperativas de crédito no agrarias de carácter industrial y urbano

Entidades financieras no bancarias

El Instituto de Crédito Oficial (ICO)

Es una entidad pública española con categoría de entidad de crédito, dependiente del Ministerio de Economía y Hacienda. Su función principal es impulsar y apoyar económica y financieramente las iniciativas empresariales que puedan contribuir al crecimiento económico del país.

Entidades de pago (EP)

Pueden prestar los siguientes servicios:

• ·         Ejecución de operaciones de pago
• ·         Abrir líneas de crédito
• ·         Envío de dinero
• ·         Emisión y adquisición de instrumentos de pago
• ·         Ejecución de órdenes de pago telemáticas
• ·         Desarrollar actividades económicas
• ·   Abrir cuentas de pago en la que el cliente podrá ingresar y retirar el dinero en efectivo